从长远来看，随着华米科技通过自身品牌向中高端市场发展，可穿戴设备也将开始在身份识别、医疗、智能家居领域发挥更大作用，未来业绩可能还有提升空间。 但更重要的是，“去粟化”给华米科技带来了更多新的竞争和挑战，市场一直残酷，努力并不代表成功。 　　

　　

　　从小米起家，到小米起家，站在智能硬件前沿的小米科技似乎陷入了瓶颈期。 　　

　　

　　最新财报显示，2021年前三季度，华美科技营收16亿元，同比减少28.1%，产品出货量也从去年同期的1590万辆下降到990万辆，同比减少37.7%。 净利润从去年同期的8110万元下降到4930万元，比去年同期下降39.2%。 　　

　　

　　值得一提的是，华米科技自有品牌Amazfit和Zepp出货量同比实现89%的涨幅，同时自有品牌收入也同比增长38%。 　　

　　

　　华米科技“去粟化”之路表面上取得新进展。 但是，自有品牌在数据上的进步无法与市场业绩相提并论。 华米首席执行官黄汪在电话会议上表示，第三季度营收下降28.1%，主要原因是华米代工小米手环等可穿戴产品出货量同比下降45.3%。 　　

　　

　　近年来，来华美国科技财报不断彰显出华米科技“去小米化”、发展智能硬件业务的决心。 但是现在这条路多么坎坷。 华米科技不想依赖小米，但也不能不依赖小米。 游离与依存之间，华米科技如何立足？ 　　

　　

　　故事从2013年开始。 从中科大毕业的连续创业者黄汪，在可穿戴设备开始兴起的过程中创作了一款名为Zwatch的智能手表产品。 正好小米决定投资100家智能硬件企业，以“投资孵化”的形式布局智能硬件市场。 构建生态链的小米对黄汪的创业项目很感兴趣，雷军让黄汪“放下一切，一起干大事”。 　　

　　

　　这件大事就是创立华米科技，开发小米手环。 2013年12月，小米公司与合肥华恒电子共同创立了北美科技。 搭上可穿戴设备的火爆和强大的小米营销网络，成立仅4年，小米手环出货量就超过4500万台。 　　

　　

　　值得注意的是，在小米的品牌、渠道支持下，销售费用率极低，以低利润占领市场，然后逐渐开始发展自有品牌，逐渐走向小米化。 这几乎是小米生态连锁公司经历的发展轨迹。 　　

　　

　　毕竟小米的生态链让小米的收益在短时间内爆发性上升，但这种上升是以牺牲毛利率为代价的。 这意味着利润体量将非常低。 小米生态链吸附的用户与小米自身用户重合度高、注重性价比，这些企业很难在小米生态链内开拓中高端市场，提高毛利率和盈利能力。 　　

　　

　　黄汪也注意到了这个问题。 2015年9月，小米科技除小米产品外，还推出旗下自主品牌Amazfit，并推出自主品牌手镯、手表等产品。 但由于在品牌和渠道等方面非常依赖小米，华米科技的独立发展道路面临诸多困境。 　　

　　

　　2018年2月，华米科技正式登陆纽交所，成为首家在美上市的美国生态链企业。 华米科技CEO黄汪在连续四次创业后，也迎来了自己创业生涯最辉煌的时刻。 雷军难笼罩着兴奋，表明北美科技成功上市美国是美国生态链模式的一大胜利。 　　

　　

　　现实是骨感。 　　

　　

　　当时为了迎合高端路线，华米科技自主品牌的产品价格比小米产品高出数倍，但截至2017年前三季度，华米自主品牌产品收入仅占17.6%。 上市公司招股书显示，2015年、2016年、2017年前三季度，美制产品对华米科技贡献的收入分别为8.7亿元、14.34亿元、10.68亿元，占华米科技同期收入的97.1%、92.1%、82.4% 　　

　　

　　在上市公司招股书的风险说明栏中，小米承认“小米是小米最重要的客户和分销渠道”，称“小米与小米的关系恶化、小米可穿戴产品的销售减少可能会对小米的经营业绩产生重大不利影响”。 　　

　　

　　即便如此，华米科技“去粟化”的立场依然坚定。 　　

　　

　　之后。 华米不断添加自有品牌Amazfit和Zepp，力求降低小米产品的比重。 自有品牌的发展也取得了一定的成绩，北美的毛利率从2016年的17.74%增加到2019年的25.25%。 　　

　　

　　对于品牌的独立，黄汪抱有极高的期待。 他说，小米的生态链是一个大家庭，但从心理上说，自己一直把整个团队，特别是核心团队，永远把华米当成一家孤独的创业公司。 　　

　　

　　“如果以为什么都靠小米，反而靠不住。 创业公司毕竟自己的、各方面能力都具备，才具备未来发展的基础。 ” 　　

　　

　　但他强调，生态链公司必须学习小米的模式，充分利用股东小米的资源。 　　

　　

　　黄汪的这句话，无疑反映了许多小米生态链企业对小米依赖和游离的复杂心态。 　　

　　

　　现在，事实证明“自己”说起来很容易，做起来很难登天。 　　

　　

　　黄汪曾经表示：“很多人都说，小米也站在风口上，借助小米的平台，被小米带走了。 确实，小米给了我们很多支持，但这一切都不是关键。 同样在小米的生态链上有300家公司，为什么所有的企业都不能取得这样的成功呢？ ”。 　　

　　

　　尽管如此，华米科技最先脱离小米是为了独立发展智能硬件业务，但在外界看来，华米科技与小米还相距无几。 一方面，华米科技不遗余力地打造自有品牌，不断拓展海外市场，宣传自己的加速跃进，另一方面，也无可奈何地高度依赖小米的供应链和产品销售体系。 　　

　　

　　根据华米科技发布的2021年第三季度财报，2021年第三季度，华米科技总出货量达到2780万辆。 本季度，华米科技营收16亿元，同比下降28.1%。 产品出货量从去年同期的1590万台下降到990万台，比上年同期减少37.7%，纯利润为4930万元，比去年同期下降39.2%。 　　

　　

　　财报发布当日，华米科技股价下跌逾4%，足以显示市场期望值。 　　

　　

　　第三季度财报的唯一亮点是自有品牌Amazfit和Zepp的出货量同比大幅增长89%，收入同比增长38%。 黄汪在电话会议上承认，本季度收入和利润下降的明显主要原因是北美科技代理商小米手环等可穿戴产品出货量同比下降45.3%。 　　

　　

　　也就是说，在自有品牌快速发展4年后，小米科技一季度同比增长近9成，这无法抵消美国产品出货量下降的影响，对小米收入的影响力仍然远远高于自有品牌。 如果华美仕真正实现“去粟化”，华美仕财报数据的绝对值必然大幅下跌。 　　

　　

　　另一方面，2017年底，小米库存仅为2.5亿元，今年第三季度，小米库存量达到12.71亿元。 　　

　　

　　拥有生态链的小米最清楚产品压在手上的风险有多大。 小米的预约限制机制是即使受到“耍猴”的质疑也要降低库存。 华米为小米做的订单基本上是多少钱做的？ 近年来的华米为了带动自主品牌的发展，加大了出货量，库存也大幅增加，积压的风险越来越大。 　　

　　

　　此外，华米科技自有品牌出货量同比增长速度远超收入增速，担心会因“亏本”而赚外快。 　　

　　

　　从华米科技的产品路线来看，它继续为“去小米化”而努力。 目前，华米科技正试图进入高端市场，以获得更高的利润空间，与小米的产品脱颖而出。 发售的Amazfit GTR 2和Amazfit GTS 2均在千元以上。 　　

　　

　　但从实际表现来看，华米科技并不能在短时间内脱离大米。 去年10月21日，小米科技宣布将与小米公司的战略合作协议再延长三年。 根据该延长条款，小米将在发展小米可穿戴产品方面保持目前最佳合作伙伴的地位。 根据协议，双方将在可穿戴设备的AI芯片和算法开发方面建立最佳战略伙伴关系。 　　

　　

　　业内人士认为，“去小米化”将使华米科技与小米产生更多的同行竞争。 小米相关的可穿戴业务在短期内还不是垂直玩家的北美科技对手，但这只是时间问题。 更何况，小米的加入无疑将进一步加剧苹果、华为等大型智能软件市场存在的竞争，对华米科技来说无疑是更大的挑战。 　　

　　

　　那么，在可穿戴设备“巨头环待”下，华米科技凭什么立足？ 　　

　　

　　更深一层说，离开小米，华米科技如何立足？ 　　

　　

　　现实中，对广大消费者来说，目前的智能穿戴产品还不是刚需，甚至可以说是智能手机的补充品。 很多消费者更加认同手机硬件厂商从智能手机上延伸出来的品牌生态系统，独立品牌的智能可穿戴设备目前很难引起消费者的购买兴趣，华米还没有找到能替代小米的产品。 　　

　　

　　黄汪也坦言，“这几年，中美没有真正能够控制市场的‘杀手级产品’，每个产品的体验评价都很差，很大程度上也是这个原因。” 　　

　　

　　在此之前很长一段时间里，北美科技一直在谋求海外市场的发展，但疫情在欧洲和北美的持续限制了北美首个掘金在海外市场的预期。 国外的道路在短期内受到限制，发展大健康是可行的好办法吗？ 　　

　　

　　疫情给华米科技大健康业务带来了一些机会，借助市场东风，华米公司的英文名称也正式更名为Zepp Health Corporation。 黄汪说：“这个新名字能更好地反应公司对‘科技与健康息息相关’使命的更深承诺。” 　　

　　

　　但虽然被推到可穿戴设备健康领域的赛道，但华米科技入场没有首发优势，业务没有实质性领先。 一段时间以来，大健康业务还处于投入期，需要高额的研发费用，而且大健康业务何时能开始造血还不清楚。 　　

　　

　　选择自研芯片，搭建开放平台，走自主研发的路线，可能是华米科技的正确之路。 　　

　　

　　但财报数据显示，目前认为华米科技2020年年研发支出5.38亿元，营收8.4%，公司业绩稳定，华米科技要打好技术牌改善目前局面，还有很大提升空间。 　　

　　

　　从长远来看，只能说随着华米科技通过自身品牌向中高端市场发展，可穿戴设备也将开始在身份识别、医疗、智能家居领域发挥更大的作用，未来业绩有可能提升。 但更重要的是，“去粟化”给华米科技带来了更多新的竞争和挑战，市场一直残酷，努力并不代表成功。 　　

　　

　　更重要的是，小米圈一旦真的失去，小米科技的阵痛在未来也会更强，同时在消除小米烙印的过程中，小米品牌的评价逻辑将如何改变？